核心观点
. 开始慢慢进入传统的美豆需求月份后，给于的政策不确定性空间越来越小，，豆粕将会进入一个关键时点，涨或者跌也许很快就会给出答案。
. 推行低蛋白日粮饲料是一个可以完全解决豆粕缺口的方案，但是在推行此类饲料的过程中还有一些难点需要解决。
. 弱势的美豆价格势必会在一定程度上限制豆粕的远月价格。
对于所有的豆类研究员来说过去的半年也许是分析难度最大的半年，除了春节后阿根廷干旱造成的一段捡钱行情，从3月中下旬开始我们就进入了永远充满不确定性的贸易争端阶段，这段时间豆粕经历了多次大涨以及大跌，政策的不确定性导致豆粕和美豆走势劈叉。如果说之前的不确定性都仅仅只是不确定性，那么随着时间的推移，巴西豆逐渐减少，我们开始慢慢进入传统的美豆需求月份，给于的政策不确定性空间越来越小，豆粕将会进入一个关键时点，涨或者跌也许很快就会给出答案。
根据天下粮仓的未来几个月的大豆到港量预测可以看出，11月份之前我们有充足的大豆到港。11月份开始，大豆到港量出现明显下降，而每年的11月份到次年的3月份是我国传统的大量进口美豆的月份，本年度我国即使大量增加其他国家的大豆进口，仍会有1500-2000万吨的大豆缺口。对于美国来讲，9月份开始美国大豆开始大量发往中国，2017年9月份美国对中国的大豆出口检验量为300万吨，之后随着美豆大量上市，美豆对中国的出口检验量会迅速增加，如果9月份没有美豆发往中国，那么国内大豆库存将会有较大幅度的减少。
为了应对国内可能出现的大豆缺口，我国相关部门做了非常多的努力和尝试，其中推行低蛋白日粮饲料是一个可以完全解决豆粕缺口的方案，但是在推行此类饲料的过程中还有一些难点需要解决。低蛋白日粮寄希望于用杂粕、玉米以及复合氨基酸来替代豆粕，首先，我国没有足够的杂粕可以用来替代豆粕，从其他国家进口粕类需要政策支撑，多进口加拿大菜籽压榨菜粕又会受到国内压榨产能以及加拿大港口装运能力的限制；其次，现在的豆粕玉米现货比价相对于2016和2017年并不高，在豆粕价格没有特别高的情况下，饲料企业和养殖企业预计不会主动使用玉米替代豆粕；最后，使用大量的氨基酸替代豆粕无疑会推动氨基酸价格上涨，成本上涨会打消养殖企业主动减少豆粕用量的积极性。
