关于股票市场与实体经济两者的关系，科斯托拉尼有一个精辟而形象的比喻。“一个人在街上散步，旁边是他的狗。狗总是这样，它跑到前面，但一会儿就跑回到主人 身边。然后，它又跑到前面，看到自己跑得太远了，就又跑了回来，一直是这样。最后，他们两个到达了同一个目的地。当人慢悠悠地走了一公里时，狗却跑来颠去 地跑了四公里。这个人就是经济，而狗就是股市。”
科斯托拉尼的小狗比喻，指出了股市围绕经济上下波动的行为特征。从长期 的角度，股市与经济的发展保持一致。但是在中国经济高速发展的情况下，股票市场并没有为股民带来优厚的回报，甚至给很多股民带来了深深的伤害。相比投资房 地产的回报，股市的回报不值得一提。中国股市之前近二十年的回报，，大致与一年期的定期存款利率相当。
中国股市最致命的三大问题：
事实上，在去年那轮股灾爆发之前，却存在着不少先知先觉的资金提前出逃。其中，最有代表性的，莫过于外资机构。与此同时，亦有不少上市公司大股东以及高管，也提前实现了资金出逃的目的。显然，即使随后的股灾风波杀伤力惊人，却并未对这类群体构成太大的冲击。
不过，与这类具有先知先觉的资金相比，普通散户却在这一时期内出现了持续性大举入场的姿态。确实，对于缺乏资金、信息以及技术优势的普通散户而言，他们最 大的特点就在于跟风操作。但是，凭借着“船小好调头”的优势，跟风操作也为极少数的散户赢得了盈利的空间。不过，对于绝大多数的普通散户而言，跟风操作， 盲目入场的最终结局，也就是陷入深套的尴尬局面了。
显然，这就是中国股市第一个致命性问题，即市场信息的不对称性。
回顾最近一段时间中国股市的非理性下跌行情，实则同时具备了“下跌速度快”、“下跌力度猛”等特点。不过，在股市下跌的过程中，大资金大机构与普通散户的命运却大不相同。
