然而，市场给我们的感受不一样，我们并没有感受到市场如此糟糕透顶，什么原因呢？我想有两个方面：
1、指数掩盖了真相。沪深300指数2016-2018这三年，每年的6月15日前的阶段涨幅分别为-16.47%、6.61%、-6.88%，单纯的从指数看，并没有实际这么糟糕。
2、幸存者偏差。大家总是关注市场上涨的那部分股，总是喜欢关注成功的案例，比如2017年上证50吸睛，今年的医药消费占据话题榜。这些上涨的板块，更容易引起注意，总是让人感觉市场还是有希望的，这就是幸存者偏差。
如果再看一个数据，会感觉更加悲催。2016年从年初开始至今，下跌的个股为2481只，剔除次新股占比大概75%，中位数为-33%，跌幅超过50%的个股1077只，跌幅超过30%的个股1887只。艹，剔除掉次新股，腰斩的个股接近1/3，这个数据，如果不是我自己去梳理，真的很难从直观上感受到，我们只感觉在熊市比较难做，熊市里偶尔有比较好板块走出来，但是我们没有感受到，其实市场的糟糕程度比我们感知到的，严重的多。
大部分人在这种市场环境下，很难盈利，如果再追涨杀跌，更是亏损累累。所以，很多人也开始怀疑投资方法的有效性，做概念被打压的生存空间越来越小，做价值投资也改变不了阶段性有效阶段性失效的事实，做业绩成长不及预期越来越多，暴雷频频。这种投资环境和生态的变化，确实非常容易摧毁我们的信心。
但是，这三年，尽管大部分个股很熊很熊，仍旧有走势靓丽的个股，最明显的是2017年的上证50和2018年以来的医药消费，与其说这些板块基本面多好多好，其实不如说这是市场资金选择的方向。是的，方向没做对，收益千差万别。
我原来曾经专门写文分析过，所有的投资体系，其实都是追求一种概率，你的投资体系结合你的性格，恰好能提高获胜的概率，这个就是好的体系。从这个角度来讲，其实并不是投资方法失效了，而是在整体熊市的大环境下，概率变低了而已，换句话讲，与其说是方法问题，不如说是方向问题。因为没踏准那上涨的仅有的几个板块。
