上周美豆宽幅震荡，重心上移，主要受益于美欧宣布新的合作意向，且欧盟答应进口更多美国大豆。其中CBOT主力11月合约周内最高价896美分/蒲式耳，最低价为857美分/蒲式耳，周线阳线。国内连粕受益于汇率贬值提振，继续走强，M1901周内最高价为3212元/吨，最低价为3120元/吨，周线阳线。现货方面，北方油厂库存压力继续保持高位。实时基差上，今日京津冀鲁豆粕实时期现价差在-110至-150元，和上周相比跌10-20元对应M1809。下图是加征大豆关税和不加征关税的理论榨利值对比。
技术上，美豆继续反弹，主力目前是在890美分附近，有突破900美分阻力的趋势，若能突破，就是一个新的台阶，突破不了的话，美豆大概率也会在850-900美分区间震荡为主，等待市场给出方向。大连豆粕今日震荡上行，M1901上方3230元附近阻力明显，下方小支撑3180元，大支撑是3100-3150元区间附近，目前看还是震荡为主，市场确定有效的利多或者利空引导。关于美豆和连粕的联动性上，如下表，能看出，以美豆价格为标的，不加征关税的情况下，美豆补涨120美分的情况下对应大连豆粕价格和目前大连豆粕价格基本相符。这说明，不加征关税，美豆起码要补涨120美分，连粕才不会跌，而加征关税的话，连粕要涨到3500油厂才不至于亏损。目前官方已经宣布加征美豆进口关税，但现在还不是美豆投放市场的主要季节，每年8月中下旬大豆开始收割，，所以真正受影响的时间还是当年9月至来年3月这段时间。
基本面上：
