电子烟这个行业里的企业，正像罐头里的沙丁鱼一样，虽然拥挤但却有生机。
据企查查提供给第一财经记者的一组数据，我国在业存续“电子烟”相关企业有8.32万家，其中2019年新增7094家，2020年新增2.17万家，2021年(截至5月51日)新增3.77万家。在电子烟市场的重大转折点2019年，电子烟企业的投融资数量最多。而且，从全国范围内来看，目前电子烟有1000多个品牌，2.3万家专卖店，零售店更多，可能有十几万家。贸易、终端零售实体店从业人员超过40万人，2020年国内销售额约为145亿元，出口则约为494亿元。
但是，看起来这并非稳态，电子烟行业在不断出现“巨鲸”的同时，无数小品牌被迫离场，两级分化现象令后来进入这个行业变得越来越困难。五月来国家相关电子烟的政策不断收紧，而上一次电子烟面对网络禁售时，曾导致1500家电子烟企业破产倒闭。
一些企业倒下，一些企业反而活的更好。
注重研发的喜雾、铂德在技术端几番发力，都形成自己独特的产品矩阵，构成了其核心竞争力。如铂德的核心产品Kate系列，拥有超12种口味可选择，而且在其最新研发的费雪油基础上，进行了8项深度优化，陶瓷雾化芯的安静加上真棉的细腻、烧结工艺也在不断创新升级，成为了消费者爱不释手的爆款系列。此外，核心技术方面，早前铂德提交的PMTA申请也正式进入了实质科学审查阶段，在技术领域有了跟JUUL等国际巨头分庭抗礼的资本。
据了解，自2013年诞生开始，铂德就致力于提高自研技术，拥有核心科技，致力于掌握全产业链。截至目前，铂德已经拥有中美双实验室，研发人员占总员工的三分之一以上。
而电子烟里的风为人熟知的大品牌悦刻、YOOZ柚子，走的是与铂德不同的路径，其选择的是发力营销，凭借渠道端的优势不断树立品牌形象，同样发展的很好，悦刻上市后股价迎来一波强势的主升浪。
正是因为两条路都发展的不错，甚至在行业内掀起了“产品为王”还是“渠道为王”的争论，而如今再提这个话题，是因为一向专注研发的铂德也开始了自己的扩张之路，截至5月16日铂德门店已超3600家。所以，到底是技术易模仿，还是渠道更容易搭建的争论即将见分晓，铂德是否是剩下来的王者还未可知。