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什么是可转债(可转债是什么鬼?)

2021-02-09 00:41:25 阅读:185 评论:0

昨天(5月7日,星期四),泰晶转债(113503)大跌,一天时间跌去174.02元,跌幅高达47.68%,投资者资产腰斩,损失50%。

什么是可转债(可转债是什么鬼?)


这一事件发生之后,网络被“泰晶转债”刷屏了。许多人不知道“可转债”是什么鬼,也不知道“泰晶转债”大跌是怎么回事;更想搞明白在昨天大跌的情况下,为什么今天还有人会买入“泰晶转债”。

本文就从4个方面,对可转债进行一个全面而又简洁的介绍,让你明白其中的道道。

什么是可转债(可转债是什么鬼?)


01

什么是可转债,如何转化为股票

通俗地说,可转债是上市公司发行的一种企业债券,它与普通的企业债券相比,具有“转化成股票”的功能,投资者可视市场情况将债券转化成股票。因此,可转债具有债券的安全性(每年享受固定利息)和股票的收益性(转化为股票出售后,可带来股价涨幅收益)。

1.可转债如何转换成股票

上市公司会对可转债公布一个转换价格(转股价),可转债按面值,根据转股价将可转债转换成上市公司的股票。

例如,王先生拥有A公司的100张可转债。每张面值100元,总面值是10000元。A公司公布的转股价为50元。2020年5月上旬,A公司的股价上涨至每股70元。

此时,王先生将面值10000元的可转债转换为200股的股票,然后在市场上将200股的股票按70元的价格出售。这一转换和出售,王先生可获利4000元。具体计算如下:

10000元÷50元=200股

200股×(70元—50元)=4000元


什么是可转债(可转债是什么鬼?)


2. 可转债交易的特点

上市可转债与一般的股票相比,具有2个独特的特点:

一是T+0交易,当日可无数次买卖;

二是没有涨跌幅限制,交易日内可在一定范围内自由上涨或下跌。


沪市可转债:①上市首日,开盘开盘价在70元至150元之间,其中,涨跌幅超过20%时,停牌30分钟;涨跌幅超过30%时,停牌至下午14时57分。②非上市首日,开盘价不高于前日收盘价的50%,不低于前收盘价的30%。

深市可转债:①上市首日,开盘开盘价在70元至130元之间,没有熔断机制。②非上市首日,开盘价不高于前日收盘价的10%,不低于前收盘价的10%。


什么是可转债(可转债是什么鬼?)


02

2020年可转债市场扩容速度大幅快于往年

相比于往年,2020年的可转债市场扩容过快。到目前为止(截至5月7日),上市的可转债数量,较2019年底增加70只(增幅40%),总量达到245只。

可转债市场存在已久,但之前可转债的发行量没有近一二年大。特别是自2018年以来,可转债市场展开了大规模的扩容。2018年,新增上市可转债数量为57只,2019年新增数增至90只。到了2020年,增速更快,截至5月7日,2020年已新增可转债70只,超过2019年同期(38只)32只。

可转债市场扩容过快,必然是导致可转债市场的健康发展。

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03

可转债T+0交易,带来了炒作便利

反观可转债市场突然掀起炒作之风,大致可归结为2个原因:

一是可转债数量的大幅增加,使炒作有了究竟;

二是可转债T+0交易机制,使炒作更为便利。


一方面,当股票市场处于震荡或是下行趋势时,炒作股票难以获利。这个时候,投机者会将目光集中于可转债,因为可转债T+0交易机制,使资金出入自由,炒作更为便利。


另一方面,可转债数量的大幅增加,使可转债市场成交十分火热,交易量大幅增加。有数据显示,今年以来(截至5月7日),可转债市场的总成交额已达2.59万亿元,较2019年同期(3708.43亿元)增长了5.99倍。其中,已有许多可转债的单日成交额超过1亿元。


例如,5月7日成交额超过1亿元的可转债有35只,模塑转债的成交额高达22.86亿元,晶瑞转债、通光转债的成交额也都超过10亿。


什么是可转债(可转债是什么鬼?)


目前的中国A股正处于宽幅震荡行情之中,炒作股票的盈利不大,所以,可转债成为了市场的炒作目标。特别是在2020年第一季度,许多股票的价格快速上涨,可转债价格随着正股上涨。

但在后续正股价格下跌的过程中,可转债价格调整幅度偏小。正是这一原因,一部分可转债价格的波动幅度较大,为炒作可转债获利提供了良好的条件。

因此,目前市场上部分存量规模偏小的可转债被大量资金炒作,价格波动巨大,其价格经常脱离正股,有时一天的涨幅会超过50%。例如,这段时间被恶炒的泰晶转债,曾在3月17日大涨65.28%,3月18日大涨38.48%。


什么是可转债(可转债是什么鬼?)


04

暴跌的泰晶转债为何还有人买入

5月7日,泰晶转债(113503)价格一天跌去174.02元,跌幅高达47.68%,投资者资产仅一天时间就腰斩,损失50%。

但在5月8日,泰晶转债依然有较大的交易量,为什么有人在风险如此之大的情况下,很快买入泰晶转债?