风险提示：宏观经济风险
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中小创约七成公司业绩预喜，增速超一倍公司占15.0%
中小创中报业绩预告披露完毕，约七成的公司业绩预喜。截至7月13日，中小板按规定有907家公司披露2018年中报业绩预告，创业板共计发布728家，中小创中报业绩预告披露完毕。在所有披露业绩预告的中小创公司中，393家预增，503家略增，179家续盈，62家扭亏，合计约69.5%的公司业绩预喜。
中小创中报预告业绩高增长（增速大于100%）的公司占比15.0%，业绩负增长公司占比32.1%。我们通过对中报业绩预告净利润增速上下限取均值的方式进行统计。结果显示，2018年中报预告披露的1609家中小创公司中有241家业绩增速大于100%，占比15.0%；有157家公司增速在50%-100%的区间，占比9.8%；有517家公司为负增长，占比32.1%。纵向对比来看：2018Q1业绩高增长的公司占比为17.0%，2018Q1业绩负增长公司占比34.8%，2018Q2业绩高增长公司数量与业绩负增长公司数量均有所减少。
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中小板业绩增速提升，创业板剔除净亏损差额前三大企业后业绩增速无需担忧
中小板中报业绩增速小幅提升，创业板整体业绩放缓，若剔除前三大净亏损差额最大企业，业绩增速情况无需担忧。我们参照中报业绩预告净利润上下限取平均值的方法作为上市公司中报业绩估计值进行测算。2018年上半年中小板归母净利润增速为23.5%，较2018Q1增速18.8%提升4.7个百分点，与 2017Q2的增速23.0%基本持平；2018年上半年创业板整体实现归母净利润553.5亿元，增速为11.1%，较2018Q1增速28.7%明显放缓，其中对创业板业绩影响较大的主要为坚瑞沃能、宁德时代、温氏股份、金龙机电、宜通世纪、神雾环保和乐视网几家企业，2018Q2较2017Q2净亏损差额均超过4亿元，若仅剔除坚瑞沃能、宁德时代、温氏股份三家企业，创业板2018Q2业绩增速达到20.8%，实际业绩表现较为乐观。
具体情况分析，创业板前七大行业医药生物、化工、电气设备、机械设备、传媒、电子、计算机业绩占比近70%。2018Q2医药生物与化工业绩延续了良好增长态势，而电气设备、机械设备、传媒、计算机、电子单季度增速均有所放缓，其中传媒（剔除乐视网、光线传媒）增速为-5.9%、电子（剔除坚瑞沃能）增速为-2.9%、机械设备增速为-0.1%，均拖累了创业板二季度整体的业绩表现。
