报告来源：国信证券 作者：王剑
一、报告起因：
多家银行上半年信用卡不良率上升
2017 年以来不少银行加大零售业务发展力度，信用卡..量上升飞快（图1）。 上市银行披露的2018 年中报显示，多家银行的信用卡不良率较年初上升，相比之下，2017 年末多数银行的信用卡不良率较年初是下降的（图2）。目前市场存在一种担忧：高速发展的信用卡业务会不会成为下一个不良高发区？我们通过分析中国..地区、韩国曾经发生过的信用卡危机，评估目前我国信用卡业务的潜在风险。我们将在后文中指出：虽然大量银行涌入信用卡市场，但目前我们还不需要担心出现危机事件。
二、中国..地区信用卡危机案例
..地区信用卡简介
我们先明确概念：..地区的信用卡跟大陆的信用卡基本相同。..地区除了信用卡之外，还有一种 “ 现金卡 ” ，可以类比于大陆循环信用的消费信贷，不过多了一张实体卡片。
..地区于 1988 年正式发行现代意义上的信用卡， 1994 年推出信用卡预借现金业务。..地区的现金卡则是从..传入，于 1999 年由万泰银行首次发行。
..地区信用卡危机的出现是银行过度竞争的结果
..地区信用卡繁荣于金融危机之后，危机爆发于 2005 年末。..地区卡危机爆发于 2005 年，这一年的信用卡流通卡量是一个很明显的阶段性高点，而后大约于 2005 年末开始崩塌，并于 2006 年形成逾期率的顶峰。如果我们假设危机之后信用卡的增长是比较正常的话，可以画出一条红线，据此可以认为这一轮卡危机的繁荣起点大概在 1999 年前后，即亚洲金融危机之后。
兴起：需求与供给的配合
