红刊财经陶丹
A股自今年二月份开始的调整已经持续了半年，九月份A股是否会迎来转机？从最近18年的数据来看，九月份的涨跌比为8∶10，上涨概率为44.44%；在和最近半年多类似的调整市道中，如2001、2002、2003、2008、2011、2015年，九月份都出现下跌，只有2004和2012年出现一波反弹（见图1）。九月份大盘表现相对弱势，和面临着特殊时间节点有关，包括月中的中秋小长假和紧接着的“十一”长假，部分机构的操盘手提前进入放假状态，连带影响资金的运作意愿，形成比较浓厚的观望气氛。因此，九月份出现量能低迷，热点切换加快的可能性较大。
但九月份之后的情况就有所不同，在过去18年中，十月份的涨跌比为10∶8，上涨概率为55.56%，在最近3年中，“十一”长假过后的首个交易日，上证指数都出现上涨，全月也都以阳线报收(见图2)。从今年的情况来看，过去半年的调整充分释放了风险，外资机构为首的长线资金持续进驻，股指再出现大幅下跌的可能性不大。因此，如果九月份市场出现季节性的低迷，反而是一个逢低布局基本面良好、调整充分品种的机会。
另一方面，在七月份和八月份连续两个月出现较大振幅之后，九月份的波幅有望收窄。以上证指数为例，七月份高低点落差224.28点，振幅7.88%；八月份高低点落差244.29，振幅8.49%。而这两个月下跌的节奏和六月份的单边下跌不同，都出现了低位抵抗的走势，创新低之后很容易出现一波反弹，也在这两个月的月K线留下了带有明显抵抗性质的下影线。这样的形态说明，有资金在逢低承接，但主动做高的意愿不强，更多的是着眼于中线低吸布局或短期做波段。这点从市场交投走弱，特别是8月22日沪市日成交金额跌破1000亿元可见一斑。笔者预计，在九月份的最后一个交易周，也就是中秋节和“十一”假期之间，沪市很有可能再现1000亿元以下的“窒息量”，市场的短期操作将受到较大的限制。
