互联网金融从业者，做些金融科技研究
近期，消费金融牌照热再起。国庆期间，首家两岸合资消费金融公司—金美信消费金融公司获批开业。近日，中信集团、中信信托和金蝶国际联合发起的中信消费金融获得银监会审核通过，此外，光大银行于近期发布公告称，将与中青旅及王道银行共同发起设立北京阳光消费金融股份有限公司，拟..资本10亿元。
消费金融牌照的发放节奏体现了监管对消费金融的态度，2015年以来，，尽管互联网金融遭遇强监管，但监管层对消费金融一直持鼓励态度，尤其是2018年下半年以来，多方发声鼓励消费金融发展，为消费金融申牌与发牌提速创造了条件。
说实话，随着消费金融产业链的成熟和分工的细化，牌照不再是涉足消费金融业务的唯一入口，如获客引流、贷款撮合、大数据服务、不良催收等环节均不需要牌照，整体趋势上看，牌照的价值是下降的。不过，贷款发放、风险承担等核心环节只有持牌机构才可参与，从这个角度，只有持牌才能参与消费金融全链条服务，对于巨头而言，持牌仍是不二选择。
同时，具备放贷资质的牌照很多，银行、消费金融、小贷公司、汽车金融公司甚至融资租赁、保理等，均可实质性开展放贷业务，从资金筹措渠道、杠杆率等角度来看，银行的牌照价值最高，消费金融的牌照价值次之，相应的，消费金融牌照的申请门槛也远高于小贷公司等其他小牌照。
整体来看，消费金融牌照试点8年以来，行业的发展模式经历了从传统金融到互联网金融的蜕变，与之相应的是获客模式、风控模式、发展思路等均经历了根本性的变化。在这个过程中，一批适应了互联网金融模式的持牌消费金融公司后来者居上，取得了耀眼的成功，而多数尚未适应新模式的持牌机构，要么发展步入困局，频吃罚单，要么则沦为资金管道，丧失了核心竞争力。
随着消费金融成为行业风口，参与者众多，竞争日趋激烈，牌照本身的壁垒效应快速下降，严监管下还面临非持牌机构的监管套利和不对称竞争问题，未来，持牌消费金融机构内部会加速分化，获客能力或成为决定机构竞争力的最核心因素。
作者：薛洪言，苏宁金融研究院互联网金融中心主任 来源：洪言微语
