资料图
降息后释放的流动性并没有通过信贷进入实体经济,而是推升了资产价格的泡沫,形成了2014-2015年年中的杠杆牛。在2015年6月之后,资金迅速涌入楼市(如下图),2015年6月份股灾之后,全国房地产价格缓慢上行,2016年-2017年全国楼市持续火爆,直至2017年国庆前多地出台史上最严调控政策。
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降息后释放的流动性并没有通过信贷进入实体经济,而是推升了资产价格的泡沫,形成了2014-2015年年中的杠杆牛。在2015年6月之后,资金迅速涌入楼市(如下图),2015年6月份股灾之后,全国房地产价格缓慢上行,2016年-2017年全国楼市持续火爆,直至2017年国庆前多地出台史上最严调控政策。