一元复始，万象更新，中国证券市场迎来了己亥猪年。
新的一年，宏观经济将如何演化，大类资产配置又该采取何种策略……在新春开工第一天，证券时报推出“猪年投资攻略之首席论市”专题，邀请国内十大证券公司首席经济学家分享他们的研究成果和智慧，期盼能在迷雾中帮助投资者辨明方向。
反者道之动
做好风险收益的权衡
安信证券首席经济学家高善文
各位读者朋友，大家过年好！承蒙证券时报的邀约，有幸把自己对新年的期许在这里和大家做一个分享。
我曾经用“反者道之动”来形容当下的形势，这是我们古人对矛盾对立统一的洞见。这句话告诉我们即使繁荣昌盛也应该谦虚谨慎，即使艰难困苦处于逆境也应保持信心有勇气面对，希望我们能在眼前困难中找到积极因素，集思广益，携手奋斗，共克难关。
经济再平衡
带来均值回归机会
中泰证券首席经济学家李迅雷
如果把过去改革开放所释放的红利带动经济高增长看成是“攻势”，那么，如今的经济增速回落则可以理解为“守势”。进攻过程偏离均值，防守过程实际上就是回归均值。
对于2019年政策的理解，实际上就是两条：稳中求进、底线思维。前者是要实现经济的再平衡，后者则意味着经济下行有底，必要时一定会严防死守。
如果经济有底，那么，资本市场更应该有底了。股市2018年跌幅较大，本身就有均值回归的动力，在政策维稳的大背景下，股市应该有底。
不过，在国内信用偏紧、全球经济衰退初现下，，出现牛市的概率不大，更多的是来自结构性机会，如2019年随着海外资金、保险资金入市规模的增加，机构投资者的比重会继续上升，“投资理念”面临升级，大市值蓝筹股的估值水平有望提升。而美元指数大概率走弱，作为避险性资产如贵金属，可能有不俗的表现。
