随着持续不断的下跌,现在大家最关心的问题就是,底,到底在哪?
今天深度分析一下A股历史上的几个大底,都在哪里,都有什么特征,由此能看出来,目前距离最恐慌的底部特征,已经很接近了。
首先,总结过去几次公认的熊市大底可以发现大概有以下几个特征:
1,大盘跌幅足够大,才有可能见到真的底部。
2005年,大盘(上证指数)从2245点跌到998点,跌幅达到56%;
2008年,大盘从6124点跌到1664点,跌幅达到73%。
目前这波股灾,如果从2015顶部的5178点计算,跌幅已经达到47.2%。距离前两轮大熊市,在跌幅上,还稍微差了一点。
(上图为,前几次大底的市场整体估值水平,来自海通证券。)
2,底部的市场整体绝对估值足够低。
2005年998点的时候,市场平均市盈率是18倍,市净率是1.6倍。
2008年1664点的时候,市场平均市盈率是14倍,市净率是2.1倍。
现在的平均市盈率是16倍,市净率是1.7倍。已经是历史底部的估值水平。
(上图为:前几次大底,低估值个股的比例,来自海通证券)
3,底部,低估值的个股数量要足够多。
998点的时候,市盈率在30倍以下的个股占比为49%。
1664点的时候,市盈率在30倍以下的个股占比为63%。
现在市盈率在30倍以下的个股占比为39%,这个指标来看,距离最恐慌的底部还稍微差点劲。
4,历史底部都是大面积跌破净资产。
998点的时候,跌破净资产的个股比例为16%。
1664点的时候,跌破净资产的个股比例为10%。
现在跌破净资产的个股比例为6%,还差点劲。
(上图为几次历史大底的估值水平统计,来自中银证券)