风险提示:经济增速不达预期
目录
一、对冲基金
(一)对冲基金分类
1、全球宏观策略
2、股票对冲策略
3、相对价值策略
4、事件驱动策略
5、其他策略
(二)对冲基金结构
(三)对冲基金在投资组合中的作用
(四)对冲基金的绩效基准
(五)对冲基金对中国的启示
二、管理期货
(一)管理期货的投资方式
(二)管理期货在投资组合中的作用
(三)管理期货的绩效基准
(四)管理期货对中国的启示
三、不良证券
(一)不良证券的投资方式
(二)不良证券投资的风险
(三)不良证券的绩效基准
对冲基金的投资策略是中国资产配置领域中最值得学习的一类策略。对冲基金提供了多样化的效益和风险,打破了风险与收益并存的传统资产配置状况。
对冲基金并非只有对冲这种策略,对冲基金一般按照策略分类,分为全球宏观、市场中性、相对价值、事件驱动和其他。相对价值策略又分为股票市场中性、可转换套利、固定收益套利;事件驱动策略又分为不良证券、并购套利。具体应用中,如相对价值策略中的可转换套利,在可转换债券和股票中分别买卖,可获得双向保障,超越了传统风险收益并存理念。
期货管理也被归类为对冲基金,可分属于全球宏观对冲基金的一个子类。管理期货与股票和债券投资组合的相关性较低,标准差通常小于股票,但大于债券,提高了平均风险回报率。在市场承压或混乱时期表现较好。
不良证券是指处于或即将破产的公司的证券,不良证券也可分属于对冲基金类别或私募股权类别。不良证券投资策略的主要有做多价值投资、不良债务套利和私募股权。在中国有较大发展空间。