本刊作者 张桔
北京时间6月14日凌晨，美联储决定再度加息，此次为美联储自2015年12月以来的第7次加息，也是自2008年金融危机爆发以来，首次重新回到2%的整数关口。
虽然受到加息影响，当日美国三大主流股指均应声下挫。但接受《红周刊》记者专访的大成海外中国机会基金经理冉凌浩表示，加息对美股的影响是正面的。目前从估值和企业盈利预期看，美股的机会仍然大于风险。
对中概股来说，投资者应尽量选择市值较大，具有行业领导能力的中概股投资。
美国经济增长周期偏后时段
《红周刊》：本周美联储年内第二次加息，这对于目前的美国股市会产生哪些影响呢？
冉凌浩：加息对美股影响正面，加息后的两、三天市场可能会跌，但中期来看都是涨的。2009年的金融海啸过后，美国QE的量是最大的，利率体现为负数。之后在美联储不断的减量化宽松金额时从最低负利率逐渐往上走；不断减QE，但这期间美股是不断上升的。
为什么利率上行会出现美股上涨的局面呢？这和美国股票的运行原理相关。美国市场是完全由企业盈利的基本面推动的。利率上行期间，一定是经济比较好，这样会导致美国企业的盈利增速更高。因此企业盈利的正面影响比加息对股票负面的影响要大，所以在一个较长的加息期间美股都是上涨的。
预计2018年，美国还将加息2次，2019年加息3次。但影响同上。
《红周刊》：从加息谈到美国经济，2008年金融海啸之后经济开始复苏一直持续到现在。现在究竟处在经济周期中的哪个时段？
冉凌浩：美国的正周期，也就是两个衰退周期的最后一个和最前一个负增速的GDP中间，我们叫增长周期，平均是八年。1991年到2001年更强，增长周期是十年。所以如果从时间上看，现在处于宏观增长周期的中后期。如果我们从2012年左右开始算美国复苏，因为那时才过负增长，到现在也就六年，不管是平均周期还是最长周期看，美国正处于宏观周期中的偏后时段但未到末期，未来有望继续保持增长。
