部分公司虽然并未出现债券违约，但债券发行却受阻，如东方园林拟发行10亿元债券最终却只募资5000万元，尽管公司澄清称，从未发生过债券和银行贷款到期不能兑付的问题，回款完全可以覆盖公司年内到期债券，但市场并不买账，股价四天大跌两成。
对此，徐阳对记者分析称，“今年违约债券主体的共同特征有几点：一是新增违约主体为民营。今年新增的6家违约主体中有4家民企，这显然和当下民企经营弱于国企且融资约束更强有关。二是新增违约主体较多依赖债券融资，违约主体在首次违约前90天主体债项评级普遍不高，而债券隐含评级则更低。三是涉及多家上市公司，今年6家新增违约主体中5家是上市公司，远超去年。”
值得一提的是，债务违约后续的处理大多通过引入战略投资者来缓解资金紧张。盛运环保5月10日宣布，正在与长城资产推进债务重组事宜。神雾环保5月8日宣布，将引入战略投资者上海图世来解决流动性问题。
违约潮令债基很受伤
事实上，以往上市公司的债券也曾经出现过违约，包括超日太阳、湘鄂情、珠海中富等，但无论从数量和规模上与今年相比均不可同日而语，且后来都兑付了。
如何看地本轮债券违约？对此，联讯证券董事总经理、首席宏观分析师李奇霖分析称，“这轮违约有两个特点：一是在爆发时间上具有密集性和突发性。如5月已知的信用风险事件就不下5例，部分事件超出预期，事先毫无征兆。二是牵涉范围比较广。除信用债外，以信托为代表的非标资产也多次出现偿付困难，此前有刚兑传统的资管产品同样未能幸免。”
徐阳坦言，“以前债券违约多是因为行业不景气或是实控人大量挪用资金，这次多了个新花样，那就是违约的民企债普遍带有融资渠道几乎枯竭的特征。说白了，大环境变了，金融要去杠杆了，各种融资渠道被关上，拆东墙补西墙的老办法不灵了。”
