2007年，随着美联储不断加息，银行利率水涨船高，早期购买创新金融产品的住房投资者们迎来了噩梦——债务负担大幅增加。随后，违约大潮席卷次贷市场，危机无可避免地到来了。8月，华尔街一家体量相对较小的投资银行——贝尔斯登两个与次贷相关的对冲基金倒闭。当时市场仍然乐观地认为，这是局部的小概率事件，远远谈不上严重的金融危机。
转过年后的2008年3月，贝尔斯登次贷业务问题进一步恶化，这时各大投资银行才如梦初醒，纷纷减持次贷资产包，一涌而至的踩踏事件导致严重的流动性危机。为避免危机的蔓延，美联储联合私人机构JP摩根出手了，开始积极救助贝尔斯登。
看到贝尔斯登获救，雷曼兄弟总裁福尔德长长地舒了一口气， “贝尔斯登都被救助了，我们更会被救助！”雷曼兄弟再次搁置了次贷资产的减持计划。利欲熏心之下，反手买进了更多的次贷资产。
Part 3
8月，北京奥运会期间，中、美、俄三国央行行长举行会晤，时任中国央行行长..向保尔森表示：美国房地产市场问题很严重，中、俄准备联手抛售房利美、房地美的资产。
回国后，保尔森迅速作出反应，将“两房”收归国有。这一举动引起了市场预期的极大反转，大家纷纷看空次贷资产。9月的第一周开始，雷曼兄弟进入了死亡倒计时，短短几天之内，股价一泻千里，从100美元左右暴跌到几美元。
看到雷曼兄弟的情况如此糟糕，负责对其进行资金托管的JP摩根，拒绝为其进一步提供流动性支持，雷曼兄弟的日常交易瞬间瘫痪。随后，公司把目光转向了最后的希望——美国政府，但出乎福尔德意料的是，政府并没有施以援手。
在华尔街焦虑的目光注视下，雷曼兄弟终于倒下了。危机像瘟疫一样蔓延开来。更要命的是，整个市场正迫切需要流动性的时候，货币市场的交易行为却基本停止了！
